La plus grande entreprise de Wall Street, Microsoft (MSFT.US), a présenté des résultats meilleurs que prévu sur presque tous les aspects, et les performances très solides d'Azure et de Copilot en matière d'intelligence artificielle donnent aux investisseurs confiance dans la capitalisation de la tendance à l'IA. Les performances d'Alphabet (GOOGL.US) ont également été très solides, avec une forte dynamique dans Google Cloud et Google Ads, ce qui a fait bondir les résultats nets de 57 % en glissement annuel. Les bénéfices d'Intel (INTC.US) ont été supérieurs aux attentes mais les ventes ont été en très légère augmentation par rapport aux prévisions, sans changement dans la politique de dividende, ce qui a mis sous pression les actions qui ont perdu plus de 8 % après les heures de négociation. Voici les points clés et les commentaires.
Microsoft (MSFT.US) - Croissance exceptionnelle d'Azure et AI Copilot construisant une large moat
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- Revenus : 61,9 milliards de dollars contre 60,9 milliards de dollars attendus (17 % en glissement annuel)
- Bénéfice par action (BPA) : 2,94 $ contre 2,84 $ attendus
- Bénéfice net : 21,94 milliards de dollars contre 18,30 milliards de dollars au T1 2023
- Revenu Cloud de Microsoft : 35,1 milliards de dollars contre 33,93 milliards de dollars attendus (23 % en glissement annuel, 31 % pour Azure)
- Cloud intelligent : 26,71 milliards de dollars contre 26,25 milliards de dollars attendus
- Revenus de productivité : 19,57 milliards de dollars contre 19,54 milliards de dollars attendus
- Informatique personnelle : 15,58 milliards de dollars contre 15,07 milliards de dollars attendus
Le marché a réagi de manière positive aux commentaires du PDG de Microsoft, Nadella, sur " une nouvelle ère de transformation de l'IA, générant de meilleurs résultats commerciaux dans tous les rôles et secteurs ", alors que les bénéfices de Microsoft ont montré une croissance significative à deux chiffres malgré une capitalisation boursière de près de 3 billions de dollars.
- Les revenus de Microsoft provenant d'Azure et des services cloud ont augmenté de 31 % d'une année sur l'autre, contre 30 % au quatrième trimestre 2023. Les analystes (Street Account) tablaient sur 28,6 %. La société a introduit des PC Surface au T1 avec accès à Copilot chatbot et a commencé à vendre son add-on AI Copilot aux petites entreprises abonnées au logiciel Microsoft 365 au T1.
- Microsoft a embauché Mustafa Suleyman, cofondateur du laboratoire d'intelligence artificielle DeepMind, pour diriger un nouveau groupe d'IA, acquérant également de nombreux spécialistes de la startup Inflection dans une transaction d'une valeur de 650 millions de dollars.
- Les revenus du jeu au T1 (trimestre fiscal Q3) ont été 51 % plus élevés en glissement annuel (55 % chez Activision Blizzard). Les revenus de contenu et de services Xbox ont augmenté de 62 % en glissement annuel (61 % chez Activision Blizzard), mais les ventes de matériel Xbox ont diminué de 31 % en glissement annuel.
Source: xStation5
Alphabet (GOOGL.US) - Forte performance des annonces Google avec des catalyseurs de rentabilité de l'IA et du Cloud
- Revenus : 80,54 milliards de dollars contre 78,7 milliards de dollars attendus et 69,8 milliards de dollars au T1 2023 (15 % en glissement annuel)
- Bénéfice par action (BPA) : 1,89 $ contre 1,51 $ attendus et 1,17 $ au T1 2023
- Bénéfice net : 23,66 milliards de dollars contre 15,05 milliards de dollars au T1 2023 (57 % en glissement annuel)
- Revenus des annonces Google : 61,66 milliards de dollars contre 60,18 milliards de dollars attendus et 54,55 milliards de dollars au T1 2023 (13 % en glissement annuel)
- Revenus de Google Cloud : 9,57 milliards de dollars contre 9,37 milliards de dollars attendus (28 % en glissement annuel)
- Revenus de YouTube : 8,09 milliards de dollars contre 7,73 milliards de dollars attendus (21 % en glissement annuel)
- Autres : 495 millions de dollars contre 372,4 millions de dollars attendus
- Bénéfice d'exploitation : 25,47 milliards de dollars contre 22,4 milliards de dollars attendus
Le PDG de Google, Sundar Pichai, a déclaré que l'entreprise dispose de voies claires pour monétiser les percées de l'IA. À travers des canaux tels que la publicité, le cloud et les abonnements. En regardant les bénéfices du T1, les investisseurs n'ont aucune raison de ne pas y croire. Le conseil d'administration d'Alphabet a autorisé un programme de rachat jusqu'à 70,0 milliards de dollars supplémentaires. La société a déclaré son premier dividende en espèces de 0,2 % par action en raison de la très forte performance de Google Search, YouTube et Cloud.
- Les revenus de Google Cloud ont augmenté à un rythme élevé, mais la croissance est encore inférieure à celle d'Azure (31 % en glissement annuel), même si l'échelle des opérations de Google Cloud est beaucoup plus faible. En regardant l'ensemble de Google, en tant qu'entreprise, nous pouvons supposer que l'entreprise bénéficiera éventuellement d'un développement économique supplémentaire alors que Google Search ne voit presque aucun rival significatif à l'horizon, et les fondamentaux de l'activité publicitaire de Google s'améliorent constamment avec des catalyseurs supplémentaires de l'IA et du Cloud sur la rentabilité.
- Malgré cela, l'activité publicitaire (fondamentale pour Google) est très, très solide avec YouTube dépassant une dynamique de 20 % d'une année sur l'autre et de fortes ventes d'annonces globales. Ce qui est encore plus important pour les investisseurs, c'est que l'entreprise est plus grande, mais avec la hausse des ventes, la rentabilité augmente également. La marge d'EBIT était 47 % plus élevée d'une année sur l'autre et le bénéfice net était 57 % plus élevé d'une année sur l'autre.
Source: Alphabet, YahooFinance
Source: xStation5
Intel (INTC.US) - Perspectives inférieures aux attentes et capitalisation globalement faible de l'IA
- Revenu : 12,72 milliards de dollars contre 12,71 milliards de dollars attendus
- BPA ajusté : 0,18 $ contre 0,13 $ attendus (perte GAAP de (0,09) $ contre (0,15) $ attendus
- Perte nette GAAP : 381 millions de dollars
- Revenus AI et Data Center : 3,04 milliards de dollars (5 % en glissement annuel)
- Revenu de l'informatique client : 7,53 milliards de dollars, en hausse de 31 % d'une année sur l'autre
- Revenu Mobileye : 239 millions de dollars
- Marge brute non-GAAP : 45,1 % contre 44,5 % attendus (41 % GAAP)
La société a commenté qu'elle est confiante dans ses plans pour stimuler l'élan de croissance trimestriel au cours de l'année 2024 et a maintenu le dividende trimestriel à 0,125 $ par action. Mais les perspectives sont décevantes pour Wall Street, car une croissance de 5 % dans l'IA et les centres de données montre définitivement un rythme commercial très lent (parmi des pairs à croissance rapide). Le PDG d'Intel, Pat Gelsinger, a déçu sur les perspectives de revenus. Intel prévoit un BPA non-GAAP de 0,10 $ au T2 sur un chiffre d'affaires compris entre 12,5 milliards de dollars et 13,5 milliards de dollars contre un BPA attendu de 0,26 $ et des revenus de 13,59 milliards de dollars au T2 (CapitalIQ). Les marchés ne voient pas de catalyseur commercial majeur, malgré quelques milliards de ventes d'IA et de centres de données. Intel prévoit une amélioration de la marge brute de 200 points de base sur l'ensemble de l'année.
Source: xStation5
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